The fluctuations of the international prices of grains constitute a risk that negatively affects as much producers as to buyers of those goods. In order to protect these agents of this risk, the Mexican government implemented a program of subsidies that has become one of the three most important of the present agricultural policy of Mexico. Here we analyzed the characteristics and vulnerabilities of this program, as well as its effects in producers and companies, particularly in the case of the maize. One concludes that the weakness of the program obeys to its dependency of unstable variables and that is regressive since it mainly supports agribusiness and large producers. The necessity to reorient those resources towards more high-priority and inclusive programs is also analysed.Las fluctuaciones de los precios internacionales de los granos constituyen un riesgo que afecta negativamente tanto a productores como a compradores de esos bienes. Para proteger a estos agentes de dicho riesgo, el gobierno de México implementó desde hace una década un programa de subsidios cuya creciente importancia lo sitúa entre los tres más relevantes pilares de la actual política agrícola de ese país. Aquí analizamos las características y vulnerabilidades de dicho programa, así como sus efectos en productores y empresas, particularmente en el caso del maíz. Se concluye que la debilidad del programa obedece a su dependencia de variables inestables y que es regresivo dado que apoya mayoritariamente a consorcios alimentarios y grandes productores. La necesidad de reorientar esos recursos hacia programas más prioritarios e inclusivos es también materia de análisis.